기업분석 레포트 - 기업분석에서 유동성 분석을 실시하는 목적과 유동성분석의 내용에 대해 설명하시오.

I. 서론

회계 수업에서 손익계산서를 처음 배울 때는 이익을 많이 내는 기업이 가장 튼튼할 것 같았다. 그런데 매출이 크게 잡혀도 아직 돈을 받지 못했다면 오늘 갚아야 할 대금을 해결하지 못할 수 있다는 설명을 듣고 생각이 달라졌다. 장부에는 이익이 있는데 통장에는 현금이 부족한 상황이 생길 수 있다. 기업은 장기적으로 돈을 벌 능력도 있어야 하지만 다음 달에 돌아오는 차입금과 매입대금을 제때 지급할 힘도 필요하다. 유동성 분석은 바로 그 짧은 시간의 압박을 읽는다. 재무상태표의 유동자산과 유동부채를 비교하는 데서 출발하지만, 계산한 비율만 보고 안전하다고 단정하면 오히려 중요한 위험을 놓칠 수 있다. 자산이 얼마나 빨리 현금이 되는지, 매출채권은 실제로 회수되는지, 재고는 팔릴 물건인지, 영업에서 현금이 들어오는지도 함께 봐야 한다.

II. 본론

1) 이익이 나도 현금이 막히는 순간을 찾는 분석

유동성 분석의 가장 직접적인 목적은 기업이 가까운 시기에 갚아야 할 채무를 감당할 능력이 있는지 확인하는 데 있다. 유동부채에는 통상 짧은 기간 안에 결제하거나 상환해야 하는 매입채무, 단기차입금, 미지급금 등이 들어간다. 그 재원을 마련하려면 현금과 예금, 매출채권, 재고처럼 비교적 짧은 기간 안에 현금화될 자산이 필요하다. 유동성은 "재산이 많으냐"보다 "필요한 때 쓸 돈으로 바꿀 수 있느냐"를 묻는 개념이다. 건물 가치가 매우 커도 내일 만기가 오는 대출을 갚으려면 바로 쓸 현금이 따로 있어야 한다.

기업분석에서 유동성 위험을 일찍 찾는 까닭은 지급 능력의 흔들림이 영업 전체로 번지기 쉽기 때문이다. 납품업체에 대금을 늦게 주면 거래 조건이 나빠질 수 있고, 금융기관은 추가 대출을 보수적으로 판단할 수 있다. 급하게 현금을 마련하려고 재고를 싼값에 처분하거나 장기자산을 불리한 조건으로 매각하면 정상 영업의 기반도 약해진다. 이익률이 괜찮은 기업이라도 현금의 들어오는 시점과 나가는 시점이 어긋나면 압박을 받는다. 분석자는 당기순이익만 읽어서는 알기 어려운 단기 지급 위험을 유동성 지표에서 찾는다.

채권자와 거래처의 관심도 크다. 단기 자금을 빌려주는 금융기관은 기업이 만기에 원금과 이자를 지급할 수 있는지 확인해야 한다. 외상으로 원재료를 공급하는 거래처도 매입대금을 받을 가능성을 따진다. 주주에게도 유동성은 중요하다. 현금 부족이 심해지면 기업이 좋은 투자 기회를 포기하거나 높은 금리로 급전을 조달할 수 있고, 그 비용은 장기 가치에 영향을 준다. 그래서 유동성은 채권자만 보는 지표가 아니라 기업의 운영 여유를 판단하는 기초 자료가 된다.

유동성 분석은 재무구조의 운영 방식도 드러낸다. 같은 업종 두 기업이 비슷한 매출을 올려도 한 기업은 재고를 오래 쌓아 두고, 다른 기업은 주문에 맞춰 빠르게 재고를 회전시킬 수 있다. 외상매출 비중과 회수 기간도 다를 수 있다. 유동자산의 총액이 같다고 실제 현금화 속도까지 같은 것은 아니다. 기업이 운전자금을 얼마나 묶어 두는지, 단기부채에 얼마나 의존하는지 비교하면 경영의 습관이 숫자 뒤에서 나온다.